华宝证券：技术成就开山压缩机行业龙头 http://www.51kaishan.com

◎事项： 近日，我们对开山股份进行了调研，对有关人员进行了访谈。 ◎主要观点： 2011 年销售比预期的差。原计划 2011 年销售螺杆机 3.8 万台，冷媒机1000 台，去年前三季度一直不错，四季度比预期的差，全年销售螺杆机大约 3.3 万台，冷媒机 800 台不到，还是明显低于招股书的计划。说明经济下滑开始影响到公司的销售。 2012 年开局不错。春节后初八初九就开始接到较大的订单，元宵节前市场就开始启动，预示着今年市场可能不错。从一月份接单情况看，大排量高毛利产品占比较大，盈利能力有所提升。一月份同比增长至少 20%。关于产品增长空间。公司产品成长动力主要来源于进口替代和螺杆机替代活塞机。公司认为替代的空间很大。从技术角度来看，公司产品目前的效率和节能水平都达到了国际，但是产品价格比阿特拉斯便宜 20%