基本情况:公司是国内的空气压缩机生产企业,目前产品结构以螺杆式空压机为核心、以活塞式空压机为补充,未来将逐步形成空气压缩机(螺杆式、活塞式和离心式)、冷媒压缩机、螺杆式天然气压缩机、螺杆真空泵、螺杆鼓风机和螺杆膨胀机的全系列旋转机械产品体系。

     下游客户构成:空气压缩机用途包括提供空气动力、合成及聚合、气体输送等。从终端市场情况来看,公司螺杆式空压机下游以机械制造、轻工和矿山为主,活塞式空压机下游以矿山和机械制造为主。

    发展前景分析:(1)公司产品节能佳,在节能减排的大背景下,有望快速成长。(2)螺杆式逐步替代活塞式,有利于公司发挥螺杆主机自制的优势。(3)进口替代空间巨大,公司市场份额将进一步提升。(4)受益冷链物流发展,公司冷媒压缩机市场潜力巨大。

    行业地位:按照销售台数计算,2010年公司占有国内螺杆式空气压缩机近21%的市场份额,螺杆式空气压缩机市场占有率。

    竞争优势:公司具有技术研发优势、产品节能优势、成本优势、品牌和渠道优势以及战略优势。

    募集资金项目:公司此次募集资金用于“年产13,000台采用SKY螺杆主机的螺杆式空气压缩机”、“年产5,500台冷媒压缩机”、“年产200台离心式空气压缩机”、“年产500台螺杆膨胀机”四个产品项目,建设期均为2年,达产后将形成收入18.98亿元,利润总额4.51亿元。

    盈利预测与投资建议:预计公司2011-2013年EPS分别为2.30、3.32、4.70元,建议询价区间(57.5,64.4)元,相当于2011年25-28倍PE;上市首日定价区间为(69,83)元,相当于2011年30倍PE—2012年25倍PE。