开山股份做大局业绩将在未来形成高增长 http://www.51kaishan.com |
| 一家年销售收入超过16亿，净利润过2亿元的公司，在即将登陆深圳创业板前，董事长却称“不想上市了”，因为“不差钱”！。这家以空气压缩机为核心产品的企业，就是来自浙江衢州的开山股份（300257）。 一面嘴上说不差钱，一面则是在实际控制人的主导下，和一系列关联公司之间完成一系列令人眼花缭乱的股权运作。 通过几年的资本腾挪，开山股份被粉饰成了一家极具成长性的创业板公司。 开山系大局 开山控股集团无疑是衢州的知名企业，涉及了压缩机制造、工程机械、矿山机械、橡胶、精密铸造等众多领域。开山系的实际控制人为曹克坚。 而为了完成一个看似简单产品的生产、组装和销售，开山背后的公司股权和关联却是异常的复杂。以核心产品螺杆式空压机为例，其零部件、生产、组装都是由不同的开山旗下公司完成的。 文字说明：螺杆式空压机生产经营模式为：开山凯文螺杆、维尔泰克螺杆负责生产螺杆主机，开山压力容器负责生产压力容器部件，对内销售给母公司和维尔泰克系统，开山铸造提供铸造部件，销售给开山凯文螺杆、维尔泰克螺杆、母公司和维尔泰克系统， 母公司和维尔泰克系统外购其他零部件进行总装，经调试检测等程序后，最终生产出成品分别实现对外销售。 早在2007年起，开山空压机股份就陆续收购了控股股东所持有的开山凯文螺杆、维尔泰克螺杆股权，收购了开山控股和开山工程机械名下相关土地、厂房及机器设备。拉开了资本腾挪大幕。 2008年初完成了对开山股份重要合作方所持维尔泰克系统股权的收购，到了2010年，又完成了控股股东所持开山压力容器、开山铸造股权的股?ㄊ展骸?/FONT> 2008年至2010年，共有开山凯文螺杆、维尔泰克螺杆、维尔泰克系统、开山压力容器、开山铸造等8家子公司纳入合并财务报表。 而在这纳入合并财务报表的8家子公司中，有5个子公司和上市公司、控股股东持续存在金额不等的关联交易。而且这些变动大多都是同一实际控制人下的众多关联公司之间的辗转腾挪。 通过这些急速进行的交易，实际控制人曹克坚终于赶在公司上会前清除掉了大量的关联方，为公司上市扫除障碍。 通过资本腾挪，控制人将开山凯文螺杆等8家子公司纳入合并财务报表。这些交易同时使得公司财务报表的合并和审计工作变得极为复杂，要厘清各公司间的关联交易也变得很困难。但由此，开山股份招股书披露了一份干净又靓丽的财务报表。 高增长幻像 招股书显示，公司三年间营业收入从08年的7.2亿猛增到2010年的16.2亿元，净利润从7490.6万元猛增到2.22亿元。净利润的年复合增长率分别达49.77%和72.40%。 保荐人也对开山股份给出高度评价，认为报告期内资产复合增长率为39.3%,营业收入年复合增长率达49.77%，而净利润率年复合竟增长达81.32%，成长性突出。 让我们来看一个究竟。 在陆续纳入合并财务报表的8家子公司中，有5个子公司和上市公司、控股股东持续存在金额不等的关联交易。也正是这5家公司——开山凯文螺杆、维尔泰克螺杆、开山压力容器、开山铸造、维尔泰克系统，为开山压缩机合并财务表的重要收入、利润来源。 招股书显示，2008-2010年三年间，开山凯文螺杆历年实现的营业收入分别为11,088.17万元、16,193.20万元、27,639.63万元，实现的净利润分别为5,281.57万元、7,723.28万元、12,480.69万元，营业收入利润率高达47.63%、47.69%、45.16%，而净资产收益率更是高得惊人，分别为82.49%、60.69%、50.33%。 开山凯文螺杆系2006年由开山股份和凯文国际投资共同出资设立的中外合资企业，设立注册资本 3,000 万元，其中开山股份出资 2,000 万元，占注册资本总额的66.67%，英国凯文国际投资有限公司出资 1,000 万元（以等值美元现汇投入），占注册资本总额的33.33%。 招股书显示，开山空压机对开山凯文螺杆的业务定位为，“螺杆主机粗加工、中小功率螺杆主机生产中心”。而中小功率螺杆主机生产销售对公司毛利的贡献并不占优势，2010年，中小型螺杆空压机对公司毛利总额贡献率只有35%，65%以上的毛利来源于大功率螺杆式空压机的生产销售。 仅从开山凯文螺杆的业务定位看，似乎难以解释其超乎寻常的盈利能力。这家从控股股东手中收购过来的公司，到底其中隐含着什么高成长的秘密呢？ 大量的关联交易或许是原因之一。在股权整合和厘清之前，公司与一系列关联公司之间存在着数额重大的关联交易。如08年，公司对关联方开山控股的销售金额占营业收入总额的比例达到22.4%，对开山控股等关联公司的应收账款占应收账款总额的比例达到40%。09-10年关联交易的数额有所减少。 通过急速的股权运作，一批关联公司在会计意义上成为非关联方，相互间的交易被免于披露。而随着资产和股权的重组完成，开山股份还有多少可以装入的主业资产？而投资者对于数据的质量也应多一份警惕。 关联不关联？ 2008年，开山压缩机对开山控股、开山进出口的关联销售合计2.14亿元，占当年营业收入的比例达29.55%；2009年，公司对开山控股、开山进出口的关联销售收入为1.57亿元，占当年营业收入的比例为13.48%；2010年，公司对开山控股的关联销售收入为5116.29万元，占当年营业收入的比例下降为3.15%。 随着大股东及其关联公司在前五大销售客户中地位的下降， 有几家被非关联神秘公司浮出水面。 凯文国际是谁？ 2008年1月8日，开山压缩机从重要合作方英国凯文国际投资有限公司手中收购维尔泰克系统股权。该公司于2006年1月16日独资设立，设立时注册资本38万美元。 值得关注的是，英国凯文在投?噬枇⑽┛讼低彻镜蹦辏忠缘戎得涝只阃度?000万元与开山压缩机控股股东注册成立了开山凯文螺杆公司，占该公司33.33%的股权。 而到了2008年，为了配合开山控股公司推动开山压缩机上市融资，英国凯文又心甘情愿地将控股威尔泰克系统公司杆股权，以低于可辨认公允价值的净资产价格拱手送给开山压缩机。 为何英国凯文对开山压缩机如此慷慨?英国凯文与发行人、发行人大股东、实际控制人到底有何密切关系？ 英国凯文国际投资有限公司系于 2005年 9 月 20 日在英国注册成立的私营有限公司，股东为Richard Mark Alan Jones（中文译文：理查德• 马克• 阿伦• 琼斯） ，股本 100 英镑。 衢州凯撒是谁？ 2009年，开山压缩机对衢州恺撒的销售收入为1,692.08万元，从而出现在了公司大客户名单里，位居公司第三。2010年，衢州恺撒在开山压缩机销售客户中的排名从上一年的第三名跃至第二名，开山压缩机当年对其形成的销售收入从1600多万猛增至4,107.54万元，增幅高达142.75%。 而公司称，衢州恺撒与发行人、大股东、实际控制人不存在关联关系。 真的是这样吗？ 一家成立于2008年，用着恺撒商号，注册在衢州当地，资本100万的新公司。 而具记者调查，衢州恺撒公开的对外税务登记证，居然是开山压缩机控股股东开山控股公司前身开山股份的税务登记证。税务登记证图片显示，纳税人名称：“浙江开山股份有限公司”，法定代表人：曹克坚，证书编号：国税浙字330800142939320。 根据证监会对开山压缩机举报问题的《信访核查函〉，公司的实际控制人却名为徐剑英，股东是代持其出资。徐剑英何许人也？ 而对于举报中的涉嫌，开山急忙撇清关系，责令其在对外宣传时禁止使用“浙江开山股份有限公司”和“浙江衢州凯旋西路 9号”等误导消费者的信息。 上海百坚是谁？ 在公司的品牌系列里，开山是这样描述：公司逐渐形成了以 Kaitec 品牌为代表的系列，以“开山”、“恺撒”、“百坚”品牌为代表的标准系列。 其中百坚商标注册于2008年。 而上海百坚成立于是003年，从事压缩机的组装和配件供应， 2005年开始与开山控股合作，经销涵盖百坚、开山和恺撒牌的压缩机。 令人不解的是，在经销开山压缩机产品的同时，因上海周边市场需要，上海百坚也在组装压缩机销售。上海百坚因非关联方，其销售收入我们无从知晓。 但组装压缩机？难道不形成和公司的同业竞争吗？而上海百坚组装的压缩机是以什么品牌销售？是否也冠以百坚呢？ 上海百坚于2011年5月承诺，承诺和公司无关联，只是浙江开山压缩机股份有限公司的经销商外。 而这又如何让人信服呢？ 麻烦事不断 在开山重组和冲击上市过程中，公司遭遇的麻烦事也一桩接一桩，暴露出公司在环保、商誉和税收等一系列问题。 海关行政处罚 开山控股于 2006年及2007 年进口了磨床、三座标测量机、加工中心等9 套生产设备并将这9台（套）设备交由开山凯文螺杆使用。 2009 年11 月30日，杭州海关以《行政处罚决定书》认定：开山控股进口后即将上述 9台（套）海关监管设备交由开山凯文螺杆使用的行为，违反了“减征或者免征关税进口的货物，只能用于特定地区、特定企业或者特定用途，未经海关核准并补缴关税，不得移作他用”的相关规定。最终对开山控股处 以520万元罚款。 后经衢州海关核准，2010年 1月12日开山控股补缴进口关税 1,107,503.83 元、滞纳金 337,994.41 元，补缴进口设备增值税2,225,244.55 元、滞纳金 681,206.76 元。公司补缴进口关税 1,775,702.28 元，补缴进口设备增值税3,532,938.51 元。 环保待核查 2011 年3月11日，公司子公司开山铸造黑色粉尘污染排放超标，受到开山铸造厂区附近居民投诉。而当地村民们称，多年来开山压缩机给他们带来了较为严重的污染，他们一直在以信访、网上信访等各种方式向各级政府及环保部门反映。 3月11日发生环保污染，3月21日，衢州市环境保护局要求公司停产整改。3月25日披露《招股说明书》只字未提，3月29日过会。 而开山压缩机不披露过会前发生责令停产整改等环境污染事件，应是担心会影响或阻碍上市，而这种行为剥夺了公众和投资者的知情权，对投资者是十分不负责任的。 其实，开山压缩机早在2009年就曾因投诉被环保部门调查处理过。 记者登录中共衢州市委、衢州市人民政府网上信访网站，发现了一则公开的网上信访案例，编号为“X20090000247”，发布时间为2009年8月12日。2009年8月25日，衢州市环保局答复称，该企业冲天炉溶化生铁、废钢时，会产生一定量的粉尘，在燃烧时产生一定的二氧化硫、氮氧化物等污染物，开山公司铸造车间冲天炉产生烟尘污染问题确实存在，尤其在点炉时烟尘特别大，上妙村村民反映的情况基本属实。 此外，开山压缩机还违反了浙江省关于拟上市公司需要进行环保核查的相关规定，不具备上市资格。 2008年6月24日，国家环保部办公厅下发通知，明确了环保核查的对象为火电、钢铁、化工等14个行业大类的61个子类别行业。 2008年9月2日，当时的浙江省环境保护局印发了《关于进一步规范上市企业和申请再融资上市企业环保核查要求和程序的通知》。《通知》明确指出：“我局对上市企业和申请再融资上市企业环保核查实行分类管理。” 而根据浙环函〔2008〕249号文件，浙江省所有拟上市公司都必须在通过省环保部门的环保核查后才能上市，衢州市环保局出具的“证明文件”不具备“环保核查”的法律效力，因此开山压缩机未经环保核查属于违规行为。 商标惹争议 从2007年至今，开山股份因商标注册?侍猓戳巳鲋放贫云涞乃咚希?/FONT> 个是德国同行业公司凯瑟• 科普索： 2007年3月29日，凯瑟• 科普索恩德国公司于向商标局评审委员会申请商标争议，就开山控股第3557239号“KAISER恺撒” （以下简称“争议商标” ）提出争议，认为该商标与其主要使用在空气压缩机等商品上的中国第 1029365 号“KAESERKOMPRESSOREN”商标（以下简称“引证商标” ）构成使用在相同商品上的近似商标，侵害了凯瑟公司及其中国分公司的商号权，提出撤销该商标的主张。争议商标是对凯瑟公司知名商标的翻译、模仿和抄袭。 2010年6月21日，国家工商行政管理总局商标评审委员会作出裁定”，对上述商标认为凯瑟公司所提争议理由部分成立，裁定争议商标予以撤销。 第二个是凯撒（中国）股份有限公司 “凯撒”商标，是国内服装行业极具知名度的驰名商标，认为“恺撒”商标与其注册的 “凯撒“驰名商标相同，是对“凯撒”驰名商标的复制于摹仿。2009年4月13日向商标局评审委员会提出商标异议， 2011 年 3 月 9 日，国家工商行政管理总局商标局裁定理由不成立。 第三个是瑞典SKF公司。 其认为其“SKF”商标（以下简称“引证商标”）是知名品牌，已在中国取得注册，并在中国境内长期并广泛使用。这个官司现在还没有结果。 清理职工股 记者还了解到，今年4月，浙江开山控股股份有限公司(注：系开山压缩机控股股东)的郑仪光、程作舫、陈子健等12名股东联名举报开山压缩机存在虚假出资、财务造假、强买强卖、侵占股东利益等问题。他们已将有关控告材料递交到中国证监会，要求依法驳回开山压缩机股份有限公司的上市申请。 |
| 相关关键词: 河沙干燥机 | 压缩机改气泵 | 超声波压花机多少钱 | 古仑压缩机 | 南瓜子色选机 | 氨气压缩机 | 震雄注塑机维修 | 压缩干燥机 | 蓝贝尔汽车单缸打气泵 | 超声波压花机用螺杆式空压机 | 巨风压缩机 | 求购二手色选机 | 凌达压缩机 | 注塑机设备 | 正力精工空压机 | 喷浆造粒干燥机 | 真空气泵生产厂家 | 单冲压片机价格 | 捷豹压缩机 | 求购塑料色选机 | 滑片式压缩机 | 小型立式注塑机 | 苹果渣干燥机 | 气泵空压机网 | |
| 上一条新闻: 开山产品发展潜力无限 |
| 下一条新闻: LGC21/13.5为案例故障分析处理 |
|
2011年开山集团积极筹措上市，8月19日正式上市，与内资空压机生产企业相比较，浙江开山处于优势的市场竞争地位。浙江开山通过螺杆主机自制提高了产品质量并降低采购成本，大幅提升浙江开山销售能力。 注：本站新闻源自网络 开山集团新闻以官方网站www.kaishan.com.cn为准。开山空压机新闻资讯内容如有涉及到您的权益请告知我们，我们将来及时修正！/ |